分分时时彩

上海煤炭交易所

分分时时彩 >  > 详情

 /

下半年煤炭展望:波动环境里的防御性板块
日期:2019-06-26 消息来源:金融界
mayisoft 上海煤炭交易所-行业资讯

分分时时彩

上海煤炭交易所

行业资讯

分分时时彩 > 行业资讯 > 详情

行业资讯 /

下半年煤炭展望:波动环境里的防御性板块
日期:2019-06-26 消息来源:金融界

2.jpg

2019年煤炭新增产能进一步投放,而需求增速同比放缓,我们预计煤炭供需整体平衡,缺口进一步收窄,全年动力煤均价小幅回落。焦煤方面,由于供给相对紧张,且下游钢铁产量仍有正增长,我们预计价格将维持相对高位。考虑到煤价下行空间有限,煤炭板块有稳定的盈利和较为强劲的现金流,我们认为板块在当前宏观环境下可以作为防御性品种配置。

煤炭需求增速放缓

受宏观经济不确定性增加,以及水电来水较好影响,我们预计2019年火电耗煤量增速放缓至0。钢铁和建材产量维持较高增速,带动煤炭消费同比上升5%3%。化工、造纸和有色行业煤耗基本持平,散煤消费进一步萎缩。整体来看,2019年动力煤需求将同比放缓,炼焦煤需求相对景气,我们预计全国煤炭消费量同比增加0.3%

新增产能逐步投放,进口有望同比回落

2018年下半年投产的煤矿项目经历产能爬坡期后,产量逐步释放。2019年新产能也将继续投放市场,多个大型项目从建设煤矿转为生产煤矿。我们预计2019年煤炭新增产能1。5-2亿吨,实际产量增长0。8-1亿吨。进口方面,考虑到国内煤炭新增产能逐步释放,而火电需求增速同比放缓,预计全年煤炭进口量将同比回落。

电厂库存处于高位,煤炭价格季节性波动减弱

目前六大电厂库存达到1783万吨,可用天数为29天,重点电厂库存8659万吨,可用天数为26天,处于历史同期高位。电厂提前补库提振了淡季需求,而旺季来临前较高的库存水平也有助于缓解阶段性的供给紧缺,降低了煤价的季节性波动幅度。我们预计下半年煤炭价格将与上半年持平,但全年均价同比下降约6%

焦煤供给相对紧缺,价格有望维持高位

我们预计下半年国内钢铁产量增速将有所放缓,进而影响焦煤需求,但考虑到国内焦煤新增产能有限,且进口存在不确定性,下半年国内炼焦煤供给仍将相对紧张,价格有望维持高位,我们预计下半年柳林4号焦煤均价约在1600-1650/吨。

煤炭板块:波动环境里的防御性标的

下半年全球贸易摩擦、欧美经济动能放缓以及国内去杠杆等因素给大宗商品需求带来压力。考虑到煤价下行空间有限,煤炭板块有稳定的盈利和较为强劲的现金流,我们认为板块在当前宏观环境下可以作为防御性品种配置。


分享到:
分分时时彩官网 分分时时彩 分分时时彩 一分时时彩 平安彩票登陆 分分时时彩 一分时时彩 分分时时彩 快乐时时彩 分分时时彩

分享到:
分分时时彩官网 分分时时彩 分分时时彩 一分时时彩 平安彩票登陆 分分时时彩 一分时时彩 分分时时彩 快乐时时彩 分分时时彩